Паритет покупательной способности (ППС) — экономическая теория, утверждающая: обменный курс между двумя валютами должен выравнивать цены одинаковых товаров в обеих странах. Если в США пачка молока стоит $1, а в Польше 4 злотых, то курс должен быть 1 USD = 4 PLN.
Закон одной цены
В условиях свободной торговли и отсутствия транзакционных издержек один и тот же товар должен стоить одинаково во всех странах (после учёта курса). Арбитражёры выровняют цены.
Реальность сложнее: транспорт, пошлины, налоги, разный спрос, немобильность услуг.
Индекс Биг-Мака
The Economist с 1986 публикует индекс. Один и тот же бургер в разных странах, сравнение курса номинального и "биг-мак-курса".
- Биг-Мак в США: $5,69
- Биг-Мак в России: 200 рублей = $2,00
- Официальный курс: 100 руб/USD
- "Биг-мак курс": 200/5,69 ≈ 35 руб/USD
- Рубль по ППС (Биг-Мак) недооценен на 65%
Все валюты недооценены или переоценены по этому индексу. В развивающихся странах — обычно недооценены (местные услуги дешевле).
Почему разные цены
- Балассы-Самуэльсон эффект: в богатых странах высокая производительность в товарном секторе → высокие зарплаты → дорогие услуги (стрижка, ресторан) тоже
- Неторгуемые услуги: стрижка нельзя импортировать
- Налоги: НДС, акцизы
- Транспортные расходы
- Регулирование
- Разные предпочтения
Применения
- Сравнение ВВП стран: ВВП по ППС (Россия — 5-я в мире по ППС), а не номинальному ($2,2 трлн — 11-е место)
- Сравнение уровней жизни: средняя зарплата в долларах — плохой показатель, нужна ППС
- Прогноз валют: номинальный курс должен сходиться к ППС в долгосрочной перспективе (теоретически)
Методологии
- Абсолютный ППС: цены одинаковые
- Относительный ППС: изменения курсов соответствуют разницы инфляций
- Всемирный банк публикует данные ППС каждые 6 лет — масштабное исследование цен по всему миру
Ограничения
- ППС не работает в краткосрочной перспективе — валюты отклоняются на годы
- Разные корзины потребления в разных странах
- Качество товаров варьируется
- Политические решения влияют
Индекс iPhone, кофе Starbucks
Аналоги биг-мак индекса для других товаров. Starbucks latte по всему миру даёт похожую картину.
Travel и ППС
Если едете в Таиланд — ваш доллар купит вам гораздо больше обеда, массажа, такси, чем в США. Это ППС в действии. Туризм в дешёвые страны — арбитраж ППС.
Экспаты и цифровые кочевники
Заработок в долларах + жизнь в стране с низкой ППС = высокий уровень жизни. Популярно среди программистов, фрилансеров, писателей.
Почему ППС не сходится быстро
- Капитальные потоки
- Разные процентные ставки
- Политические риски
- Спекуляции
- Центробанки интервенируют
Россия
Рубль долго был сильно недооценён по ППС (80%+). После ослабления курса 2022-2023 отклонение выросло ещё больше. Это делает жизнь в России дешёвой для иностранцев, но путешествия дорогими для россиян.
Практические выводы
- Сравнивайте доходы через ППС, а не номинально
- При инвестировании в другую страну учитывайте валютные риски
- При переезде смотрите на местные цены на товары-услуги, которые вы реально потребляете
Есть вопрос?
Вопросы и ответы · 0
Не поняли что-то?
Зарегистрируйтесь — и сможете задать вопрос автору объяснения.
Загрузка комментариев…